2024年5月22日，A股市场整体呈现窄幅震荡企稳的修复行情，三大指数集体收涨，在岸人民币兑美元汇率围绕7.20关口双向波动，市场情绪在指数回暖与汇率稳定的双重加持下逐步修复,成为当日资本市场的核心看点。
当日A股盘面全景：赚钱效应回暖，成交量温和修复
盘面上，上证指数全天震荡上行，最终收报3152.77点，涨幅0.32%；深证成指收报9721.43点，涨幅0.47%；创业板指表现稍强，收报1908.62点，涨幅0.61%，两市全天成交额合计7892亿元，较前一交易日小幅萎缩120亿元，但市场赚钱效应显著提升：当日A股上涨家数达2892家，下跌家数1987家，平盘交易个股213家,超六成个股实现上涨。
板块层面，AI算力、CPO概念、航空运输、造纸印刷等板块领涨市场，其中算力租赁方向全天涨幅超2.5%，寒武纪、中科曙光等个股涨幅超5%；航空板块受益于汇率预期回暖，中国国航、南方航空分别上涨2.17%和1.92%；造纸板块则因人民币汇率企稳带动进口木浆成本下降，晨鸣纸业、太阳纸业均收涨超1%。
人民币汇率联动：企稳为市场注入信心
当日在岸人民币兑美元汇率开盘报7.2012，全天波动幅度不足100个基点，最高触及7.1987，最低下探至7.2056，相较前期300基点以上的单日波动明显收窄，央行当日公布的人民币兑美元中间价为7.2006，较前一交易日上调12个基点,释放出维护汇率基本稳定的明确信号。
汇率的平稳直接带动外资流入节奏修复：当日北向资金全天净流入32.76亿元，其中沪股通净流入18.23亿元，深股通净流入14.53亿元，外资主要加仓食品饮料、电子、计算机等板块，这与人民币汇率企稳后外资持有的人民币资产汇率风险降低直接相关，汇率稳定也缓解了航空、造纸等进口依赖型行业的成本压力,成为相关板块上涨的核心驱动之一。
多重逻辑支撑行情回暖
本次A股修复行情并非单一因素驱动：一方面国内宏观面持续释放稳增长信号，央行此前开展的MLF操作维持利率不变，保持了流动性合理充裕；另一方面美联储加息周期临近尾声的预期升温,缓解了全球美元流动性收紧对人民币和A股的外部压制。
当日工信部等五部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，进一步催化了AI算力板块的行情，叠加人民币汇率稳定带来的外部环境改善,让市场对科技成长板块的估值修复预期进一步提升。
后市展望与风险提示
短期来看，A股市场仍将维持震荡上行的格局，人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定将成为外资持续流入的重要支撑，后续需重点关注5月PMI数据、美联储货币政策会议纪要等宏观信号。
需要警惕的风险点在于：若海外通胀超预期反弹，美联储加息周期延长，可能会引发美元指数走强，进而导致人民币再次面临短期贬值压力，或对A股外资流入节奏形成阶段性扰动，整体而言，当前A股与人民币汇率的双向正向联动正在逐步强化,市场信心修复的大趋势尚未改变。