去年（2023年）的比特币市场，上半年在硅谷银行暴雷的流动性冲击、现货ETF申请的利好预期拉动下，从年初1.6万美元一路反弹至3万美元关口，市场已经开始酝酿减半牛市的乐观情绪，而8月的行情给过热的预期浇了一盆冷水,成为全年走势中承前启后的关键节点。
从走势数据来看，2023年8月比特币开盘于29800美元附近，月初整体在2.8万-3万美元区间震荡，月中开始持续阴跌，最低下探至25200美元，月末最终收于26100美元，全月累计跌幅约11%，是2023年单月跌幅第二大的月份，整个8月行情的特征非常明显：没有出现极端的挤兑式暴跌，但成交量持续萎缩，多头信心逐步瓦解，市场情绪从上半年的乐观快速转向观望甚至悲观,不少提前入场抄底的散户选择割肉离场。
这轮超出市场预期的调整，是宏观环境与行业事件双重驱动的结果，宏观层面，8月全球央行聚焦的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话，打破了市场“加息已经见顶、很快将开启降息”的一致预期，明确表示通胀仍高于目标，不排除进一步加息的可能，消息出来后，美元指数快速反弹，10年期美债收益率升破4.2%，全球风险资产全线下挫，而比特币作为对流动性敏感度极高的风险资产，回调幅度远超过纳斯达克指数，符合其“高波动风险资产”的定价特征。
行业层面的多重利空进一步放大了调整幅度：FTX破产清算程序正式启动，官方宣布将抛售价值超30亿美元的加密资产，其中包含大量比特币，市场对大额抛压的恐慌直接引发了第一波下跌；美国SEC对多家机构提交的现货比特币ETF申请迟迟未批复，上半年炒作ETF预期积累的获利盘集中出逃，利好预期落空成为压垮多头的另一根稻草；再加上此前Binance、Coinbase被SEC起诉的监管阴霾尚未消散，机构资金入场意愿极低，缺乏接盘的情况下,比特币持续下行也就成了必然。
站在今天回头看，2023年8月的这轮调整更像是牛市启动前的一次洗盘，当时不少投资者恐慌性认为比特币将再次跌破2万点、再创熊市新低，但实际上，8月的调整只是清洗了上半年反弹积累的浮筹，核心的上涨逻辑并没有被破坏：美联储加息周期已经见顶、2024年比特币减半的供给收缩预期已经形成，这些长期逻辑并没有因为8月的事件性冲击改变，此后仅过了3个月，随着美联储释放降息信号、ETF审批预期再次升温，比特币从2.5万美元一路上涨至2023年底的4.5万美元上方，涨幅超过70%,8月的低点反而成了本轮行情的起涨点。
复盘去年8月的比特币行情不难发现，当前加密市场已经深度绑定全球宏观周期，短期行情波动更多是情绪和事件驱动，而长期趋势始终围绕流动性和行业核心逻辑转动，对于投资者来说，8月行情带来的启示始终有效：不要被短期的恐慌情绪带偏，也不要被过热的乐观冲昏头脑,判断趋势远比追逐短期点位更重要。